匯通財經——交易員們預計，聯準會在2024年升息的可能性很小，但並非為零。隨著更多高於預期的通膨報告出爐，這種可能性可能會增加。在就業成長強勁和通膨率持續高於目標的Who owns the Dogelon Mars coin?背景下，聯準會即將降息的勢頭減弱。近幾個月來，3個月和6個月的年化核心CPI已經走高，暗示通膨下降的趨勢可能正在停滯。
匯通財經APP訊—自今年年初以來，交易員對聯準會2024年利率前景的預期發生了急劇轉變，從預期的七次降息25個基點（0.25%）到今天的三次降息。
為什麼降息預期7次變3次?
這可以歸結為頑固的通膨率和出人意料的強勁的美國就業市場數據，這些數據對經濟預測造成了衝擊。每月非農就業報告顯示，美國經濟在2023年下半年平均創造了超過21萬個新工作崗位，與今年上半年相比幾乎沒有放緩，但遠高於所需的pi幣現況成長。
上個月，我們瞭解到就業成長的速度可能正在加快，初步估計為35.3萬人。雖然就業市場的強勁成長很重要，但通膨方麵的發展對聯準會未來的利率路徑更為重要。
持續的通膨困境
最近，美國的通膨率一直停滯不前，幾乎沒有跡象顯示它會回落到聯準會2%的長期目標。 1月的幣安幣價格消費者物價指數(CPI)年增3.1%，超過了經濟學家2.9%的平均預期。這標誌著通貨膨脹率連續第八個月徘徊在3%左右或以上。
當我們把注意力集中在覈心CPI（剔除更不可預測的食品和能源價格）時，我們發現它自9月以來一直徘徊在4%左右。今年1月，與去年同期相比上升了3.9%，再次超過了3.7%的預測值。
儘管任何給定的月度數據都容易出現一次性扭曲，但經濟學家指出，狗狗幣挖礦手機1月份三個月和六個月的年化核心通膨率都表明我們遠未達到目標。三個月期核心通膨率從3.3%上升至4%，六個月期核心通膨率從3.2%上升到3.7%。
很多人認為聯準會更關注個人消費支出（PCE）通膨指數，也就是PCE平減指數──他們沒有錯。但問題在於：即使以更保守的衡量標準，在聯準會2%的目標水準之上，通膨下降趨勢也顯示出失去動力的跡象。
2024年聯準會升息嗎？可能性約為8%
最近的通膨數據讓市場觀察家有點失望。如上所述，就在今年年初，市場還在押注2024年將有超過7次的0.25%的降息。快進到現在，預期已經調整到隻有三次降息，與聯準會自己的預測更接近。值得注意的是，在此期間，10年期美國公債殖利率從3.8%上升至4.3%。
令人驚訝的是，市場甚至開始考慮到今年升息的可能性，儘管可能性仍然很低，約為8%。很少有分析師預見到這一重大進展，就連聯準會主席鮑威爾似乎也不認為短期內會升息。
這種轉變意味著投資者開始對沖他們的賭注，為可能的利率上升做準備。但如果升息的可能性接近50%，市場可能會經歷一段艱難時期。
美元走強，政府公債殖利率上升（意味著債券價格下跌），股市可能會出現調整，尤其是如果即將到來的通膨和就業市場數據超出預期的話。但就目前而言，大多數市場預測都沒有預測到這種戲劇性的變化。
總統大選對聯準會的影響
金融界的每個人都在試圖確定美國在2024年可能會降息多少次。目前，沒有人認真考慮升息的可能性，但也許他們應該考慮。
考慮到最近的通膨數據，頑固的價格壓力很有可能給政策製定者和市場觀察者帶來麻煩。
令前景更加混亂的是，11月美國將舉行一場競爭激烈的總統大選，讓以政治獨立為榮的聯準會的未來之路更加艱難。從歷史上看，聯準會一直試圖避免在大選前大幅調整貨幣政策，但過去也有選舉年，例如2000年和2004年，升息是大選的一部分。至少，在我們進入下半年之際，即將到來的選舉可能會讓央行在這兩個方向上變得更加被動。
作者：長風破浪
